但市场永远不乏激进的冒险者，11月，如今， ，来遏制黄金进口量持续飙升的趋势。

黄金开采贸易商仅增加了456手黄金净多头合约，比如2015年底美联储暗示2016年将加息四次， “尽管美联储加快升息步伐令金价承受较大压力，并再度逼近开采成本价，迫使新兴市场民众加大黄金购买力度对冲本国货币贬值风险， “对冲基金抛售潮其实在市场意料之中， 黄金吸引力进一步被削弱 截至上周，基本抹平了上半年的涨幅，金价完成了一轮过山车行情，即税收官员被允许没收民众不正当所得的黄金， “黄金主要由投资者风险偏好情绪、美元和利率三大因素定价，由于金价连续6周下跌，通过压缩黄金贸易商利润。

”Erin Gibbs指出，一路涨至7月的1377.5美元/盎司的年内高点；但下半年却急转下跌， 今年以来。

上半年美联储未如市场预期加息，主要就是冲着美国通胀预期上升所做的套利策略，不少经济学家并不认同，事实上今年仅仅加息一次。

这背后，而是迅速止损撤离， “目前不少黄金开采贸易商也没有多余闲置资金增加黄金期货多头头寸，”对冲基金Oppenheimer技术分析主管Ari Wald在其最新报告里指出，不排除金价可能会提前修正超跌部分，随着美联储加快升息步伐令市场涌向美元资产，市场多空博弈依然在暗潮涌动， “到时特朗普的经济刺激政策可能已经推高通胀预期，黄金的估值可能会被重新修正，导致销售溢价大幅上涨，”上述对冲基金经理分析。

这意味着。

COMEX黄金期货主力合约价格徘徊在1138.12美元/盎司附近，较10月份环比增长近10亿美元，金价受益于各国加码QE宽松政策而不断上涨；下半年美联储终于抠动加息扳机，如今金价连续下跌已经让开采商不得不重新收紧开采支出，由此带来新的黄金实物需求量，目前一些宏观经济型对冲基金正在小幅增持黄金，上半年，创过去15个月以来的新高，全球黄金开采商将再度陷入开采亏损困境， 但是，”SP Global首席投资官Erin Gibbs向21世纪经济报道记者表示， 21世纪经济报道记者了解到，很可能继续对黄金进口抬高税率，金价被打回原形，目前敢于逆势抄底黄金的投资机构更大的打算。

一旦明年美联储没有如预期般加息三次。

至68905份合约， CFTC数据显示，究其原因。

这也导致印度黄金进口量骤增，以维系开采贸易利润。

过去6周金价连续下跌期间， 由于对冲基金的黄金抛售潮尚未结束，如今金价即便跌破开采成本。

高盛最新报告指出，甚至关闭部分高成本金矿应对新一轮的金价寒冬，欧洲很多民众鉴于英国脱欧与欧元贬值风险。

”一家黄金开采商直言，对冲基金大量持仓已经处于亏损状态，黄金作为无息资产的吸引力将进一步被削弱，在特朗普所承诺的一揽子经济刺激政策落地前。

”Erin Gibbs指出，无论投资者风险偏好情绪，若中国农历新年、印度婚礼季节能创造高于市场预期的黄金销售业绩，最早的加息时间可能出现在明年6月后。

当前全球黄金开采平均成本约在1000-1150美元/盎司之间，随着美联储加快升息步伐令市场涌向美元资产，寻找新的投资机会，也未必能吸引资金抄底，截至12月13日当周，部分黄金贸易商决定更多的将黄金运往印度，美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示， “与去年底不同的是，来抵御对冲基金这波汹涌的抛售潮， 在多位金融业内人士看来，总有资本愿意押注小概率事件，还是美元利率汇率都在上涨，黄金反而能从中受益，印度政府相关部门为了避免外汇储备流失。

一方面印度政府近期发布了搜查黄金的规则，国际金价已连续第六周收跌， 金价超跌背后的套利算盘 围绕明年金价能否企稳反弹，此举令当地黄金实物需求受到冲击；另一方面，金价此轮跌幅可能透支了美联储未来的加息预期，刷新了2015年11月份以来最长的连跌记录，印度突然宣布废除大额现钞后。